Comments on: Финансовые особенности восточноазиатской экономической модели

By: Павел Кухта

Павел Кухта — Wed, 26 Jan 2011 16:34:10 +0000

Да, я имел ввиду stock, а не flow.

By: pustota

pustota — Wed, 26 Jan 2011 15:10:08 +0000

Впрочем, дальше Вы правильно пишите: “Следовательно, домохозяйства могут позволить себе больше потреблять и меньше откладывать”. Видимо Вы имели в виду сбережения не как saving rate (остаток от потребления), а в виде “бумажной прибыли” получаемой за счет роста цен на акции. Тогда да, все верно.

By: pustota

pustota — Wed, 26 Jan 2011 15:05:21 +0000

“В США, как показано выше, большая часть сбережений хранится в акциях, рынок которых, обычно, отрицательно коррелирован с процентной ставкой. Это приводит к росту суммы накоплений при низкой процентной ставке – за счёт роста рынка акций – и, соответственно, высокому уровню сбережений домохозяйств относительно расходов”

Как раз недавно ФРС опубликовало исследование, в котором показано, что рост ФР стимулирует потребление, а не сбережения. Подробности тут:

http://pustota-2009.livejournal.com/42077.html

By: Sid

Sid — Thu, 29 Jul 2010 16:00:32 +0000

“Вот вы говорите только о сбережениях домохозяйств. Но ведь есть и другие: сбережения корпоративного сектора, государства (хоть и не сильно актуально, но в теории они могут быть). Эти сектора как то вписываются в вашу модель?”
Корпсбережения же investment-neutral – нет перераспределения к потреблению, т.к. компании потреблением не заняты. Да и эффект-богатства там вряд ли работает, сбережения формируются совсем не так, как у домохозяйств.

“Вы утверждаете, что в Азии низкое потребление – результат низких ставок, которые стимулируют сбережения. Может в этой стимуляции более важную роль (важнее чем ставки) играет мотив предостережения – результат отсутствия функционирующей системы соц.защиты?”
Безусловно, ставки – не единственная причина низкого потребления в странах конфуцианского региона, институциональные факторы тоже крайне важны. А вот выдвигать на первое место социалку я бы не стал – в докризисной Японии соц. защита была потолще, чем во многих западных странах, но потребление было низким и росло относительно невысокими темпами.

By: Nickolay_Myagky

Nickolay_Myagky — Thu, 29 Jul 2010 13:27:40 +0000

Вопрос очень интересный вы подняли. Но есть пару уточнений и вопросов.
Вот вы говорите только о сбережениях домохозяйств. Но ведь есть и другие: сбережения корпоративного сектора, государства (хоть и не сильно актуально, но в теории они могут быть). Эти сектора как то вписываются в вашу модель?
Насчет взаимосвязи процентная ставка-сбережения домохозяйств. Вы утверждаете, что в Азии низкое потребление – результат низких ставок, которые стимулируют сбережения. Может в этой стимуляции более важную роль (важнее чем ставки) играет мотив предостережения – результат отсутствия функционирующей системы соц.защиты?