Comments for EconoBlog

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Sid

Sid — Sat, 04 Sep 2010 10:19:59 +0000

Частично это, несомненно, так, но лишь частично, т.к., во-первых, значительная часть malinvestments делались за счёт средств, накопленных до полноценного становления кредитования в Украине, во-вторых, они, зачастую, делались в сегментах экономики, далёких от тех, куда шёл приток кредитов, из-за специфических механизмов перераспределения (в основном, через коррупцию и освоение бюджетов) из продуктивных секторов в непонятно куда.

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Nickolay_Myagky

Nickolay_Myagky — Fri, 03 Sep 2010 20:43:51 +0000

Да, но именно за счет того, что кредитные деньги создавали привлекательную конъюнктуру в отдельных сегментах экономики, туда стекались и не-кредитные деньги. Тут получается действительно косвенный эффект, а ля мультипликатор. Там, где пахнет деньгами, всегда будет много паразитов, желающих откусить кусок на шару.
Смотреть на malinvestments нужно шире, в контексте неэффективного размещения капитала в целом, сначала денежного, кредитного, а потом уже и продуктивного (ресурсы, мощности, рабочая сила).

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Sid

Sid — Fri, 03 Sep 2010 19:56:28 +0000

Пожалуй, да – но были ли ставки (не будем сейчас уточнять, на внутреннем или внешних рынках денег) действительно заниженными для всей экономики? У нас же, вобщем-то, до самых тоскливых malinvestor’ов (а это, на глаз, бизнесмены с состоянием миллионы-десятки миллионов долларов, т.к., по-моему, именно эта публика плодила бестолковые проекты в наибольших масштабах) деньги доходили, всё больше, не в форме кредитов, т.е. они были косвенными реципиентами низких ставок.

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Nickolay_Myagky

Nickolay_Myagky — Fri, 03 Sep 2010 19:13:17 +0000

Вы правы, институциональные факторы играли немалую роль, но именно кредитная экспансия ускорила процесс размножения malinvestments. Гольф-клубы, конюшни, всякие риал-истейт агентства, банки, страховые компании, модные клубы, салоны, магазины, инфраструктура обсуживающая импорт и пр. не появились бы, если бы у людей не выросли доходы вследствии притока капитала.
Я в принципе не отношусь к malinvestments в догматично-австрийской манере и не вижу только лишь одну причину (кредитную экспансию) их побуждающую. Но институциональные факторы, о которых вы говорите, они были и до этого, только вот они приводили не к новым malinvestment (в какой то мере конечно приводили, но не в большом масштабе), а удерживали старые, то есть существовали паралельно с таким искаженным размещением капитала, который нам достался от СССР.

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Sid

Sid — Fri, 03 Sep 2010 15:13:37 +0000

А вот тут не согласен. То есть, да, речь о malinvestments, но вызванных не макроэкономическими факторами, как те, что описаны у австрийцев, а институциональными – выражающимися в некачественном конкурентном отборе (плюсом в конкурентной борьбе в Украине являются и, в ещё большей степени, являлись черты, бесполезные либо вредные в условиях полноценного рынка). Отсюда некачественное распределение доходов и, соответственно, некачественное их использование.

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Nickolay_Myagky

Nickolay_Myagky — Fri, 03 Sep 2010 14:41:40 +0000

Не хотел бы вмешиваться в дискуссию, но с этим утверждением я на 100% согласен!
То есть речь идет о mal-investments, которые возникли в результате кредитной экспансии и заниженной процентной ставки. Этот процесс и последствия хорошо описаны у Мизеса и Хаека.
Это так, к слову.

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Oleg

Oleg — Fri, 03 Sep 2010 08:17:51 +0000

Абсолютно согласен.

На счет “вариантов решения” – их очень много, было бы желание. Но Россия это тоже понимает и всячески перекрывает такие проекты. Их газовое лобби в Украине очень сильно, так что пока такого “желания” нет.

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Sid

Sid — Thu, 02 Sep 2010 13:54:54 +0000

Это всё не съест столько денег. Меня больше беспокоят анекдотальные свидетельства (проще говоря, что сам видел и друзья рассказывали:) ) большого количества плохих инвестиций – гольф-клубы, никем толком не используемые, проваливающиеся производства никому не нужных вещей, конюшни всякие и т.д. и т.п. (всё это, естесственно, ещё и управляется ужасно, а то и вообще делается “чтоб жене было чем заняться”). Плюс перегретые земля и недвижимость.

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Sid

Sid — Thu, 02 Sep 2010 13:52:13 +0000

2. Да, тут есть внеэкономическая составляющая. Я не готов сейчас анализировать её детально – насколько я понимаю, вариантов решения вопроса много, было бы желание. Если не ошибаюсь, существуют альтернативные источники газа (Катарский сжиженный газ, в будущем – сланцевый газ), достаточно иметь возможность задействовать любой из них, чтобы отбить РФ охоту манипулировать ценами в политических целях. Если же ошибаюсь – рынок-таки потребует определённой зарегулированности, пока не произойдёт дерегуляция и деэтатизация газовой отрасли в России. Но это должна быть другая регуляторная система, на другое нацеленная (сохранение высокого уровня собственной добычи, а не удержание заниженными цен – это, во многом, противоречащие друг другу задачи) и по-другому построенная.

Comment on Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ by Sid

Sid — Thu, 02 Sep 2010 13:47:21 +0000

Задача МВФ – стабилизировать ситуацию, а не заработать на кредитах. Т.е., в любом случае (даже безотносительно их планов), возврат в полной мере начнётся только после начала более-менее стабильного роста.