Кто хочет пообщаться со мной вживую и/или послушать про торговлю опционами, милости прошу на мой семинар – http://www.ux.ua/ru/events/e12103/20120428-seminarvstrecha-s-pavlom-kuhtoy-ob.aspx Программа семинара: 1. Модели оценки опционов. короткий рассказ о моделях оценки опционов. подразумеваемая и реализуемая волатильность. Выведение греков. практика использования моделей: от «прикинуть на глаз» до автоматизации. 2. Волатильность и торговля волатильностью. подразумеваемая волатильность. улыбка волатильности: во [...]
Archive of posts tagged финансовый рынок
К вопросу о вытеснении внутренних сбережений зарубежными кредитами
Пожалуй, пришло время в очередной раз поднять мою любимую тему – ущербность украинского policy mix в разрезе того, как в нём разрешена трилемма экономической политики. На этот раз, поговорим о вытеснении из финсистемы внутренних ресурсов внешними заимствованиями. Периодически у нас тут проскакивает мнение, что на руках у граждан Украины находятся $50-70 млрд наличными. Судя по [...]
Три моих новых статьи
http://economics.lb.ua/world/2012/04/02/143851_politicheskaya_storona_evropeyskogo.html – о политике европейского кризиса. http://real-economy.com.ua/publication/22/5248.html – о социальных инициативах Януковича и о социальном популизме в Украине вообще. http://real-economy.com.ua/publication/22/5763.html – об обоснованности претензий Ассоциации Украинских Банков к председателю НБУ Арбузову (будет ещё вторая часть).
Банки Восточной Европы, весна 2011 от Citi
Например, как дорого обходятся кредиты? Стоимость кредита обычно измеряют с помощью спреда между ставками собственно по кредиту и ставками на межбанковском рынке. Этот подход в теории позволяет сравнивать яблоки с апельсинами (различные страны с различными условями, с различной инфляцией и т.д.), хотя и не является идеальным. В целом, чем выше спред – тем выше [...]
Рейтинги Fitch для корпораций из Emerging Markets
Это в бОльшей стпенени график-напоминалка о том, почему Украина не совсем страна с развивающейся экономикой, и весь наш регион (лучшая его часть:) ), тоже не лучшее место на карте Emerging Markets. На графике распределение корпоративных рейтингов Fitch по регионам. СEE (она же Центральная и Восточная Европа) – имеет самые слабые показатели. Не трудно догадаться, что проблема [...]
Штрихи к портрету украинского кредит кранча
(Опубликовано, также, на ЭП – http://www.epravda.com.ua/columns/2010/10/4/250512/) Проблемы с кредитованием в Украине, на сегодняшний день, стали общим местом – о них, разве что, в глянцевых журналах не пишут. Явления такого рода получили название credit crunch, весьма ёмкое и удобное, им предлагаю и пользоваться в дальнейшем. В данном посте я не претендую на полное рассмотрение вопроса, просто [...]
Кое-какие штрихи к вопросу о кредитовании в инвалюте
На vox.eu выложили довольно занятную статью о кредитовании в иностранной валюте в Болгарии – http://www.voxeu.org/index.php?q=node/5497. Авторы проанализировали массив из 105 589 кредитов выданных более 60 000 фирм за период 2003-2007. При этом, рассматривалась как валюта, в которой банк согласился выдать кредит, так и валюта, в которой изначально хотела получить кредит фирма. Результат интересен не только [...]
Трёхсекторная модель балансов постсоветских экономик
Немного о трёхсекторной модели балансов. Выглядит она следующим образом: Чистые сбережения частного сектора + Чистые сбережения госсектора + Баланс финансового счёта = 0, где Чистые сбережения частного сектора = Сбережения частного сектора – Инвестиции частного сектора, а Чистые сбережения госсектора = Доходы бюджета – Расходы бюджета. Формула, в принципе, интуитивно очевидна, но, помимо этого, она [...]
Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ
Ознакомиться с полным текстом меморандума можно здесь, меня же интересует раздел Policy Discussions, а конкретно – те его части, которые посвящены фискальной, монетарной и валютной политике. Итак, приступим. Фискальная политика (стр. 14) Здесь всё крутится вокруг сокращения дефицита бюджета: Discussions focused on bringing public finances back to a sustainable path, without choking off the nascent [...]
К вопросу о капитальных ограничениях в Украине
Перед тем, как мы перейдём непосредственно к рассмотрению украинских ограничений на трансграничные операции с капиталом, пройдёмся вскользь по одному явлению, имеющему непосредственное отношение к нашему вопросу. Речь идёт о так называемом “первородном грехе” – ситуации, когда резиденты не имеют возможности достаточно долгосрочно одалживать средства в валюте своей страны и вынуждены их получать в иностранной валюте. [...]
