Немного о трёхсекторной модели балансов. Выглядит она следующим образом: Чистые сбережения частного сектора + Чистые сбережения госсектора + Баланс финансового счёта = 0, где Чистые сбережения частного сектора = Сбережения частного сектора – Инвестиции частного сектора, а Чистые сбережения госсектора = Доходы бюджета – Расходы бюджета. Формула, в принципе, интуитивно очевидна, но, помимо этого, она [...]
Archive of posts tagged финансовый рынок
Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ
Ознакомиться с полным текстом меморандума можно здесь, меня же интересует раздел Policy Discussions, а конкретно – те его части, которые посвящены фискальной, монетарной и валютной политике. Итак, приступим. Фискальная политика (стр. 14) Здесь всё крутится вокруг сокращения дефицита бюджета: Discussions focused on bringing public finances back to a sustainable path, without choking off the nascent [...]
К вопросу о капитальных ограничениях в Украине
Перед тем, как мы перейдём непосредственно к рассмотрению украинских ограничений на трансграничные операции с капиталом, пройдёмся вскользь по одному явлению, имеющему непосредственное отношение к нашему вопросу. Речь идёт о так называемом “первородном грехе” – ситуации, когда резиденты не имеют возможности достаточно долгосрочно одалживать средства в валюте своей страны и вынуждены их получать в иностранной валюте. [...]
Пенсионный вопрос, часть вторая
Первая часть – http://econoblog.com.ua/2010/04/pensionnyj-vopros-chast-pervaya/ Напомню, в первой части мы определили две проблемы, создаваемых современной украинской пенсионной системой (связанных полностью с солидарной системой – основной проблемой общеобязательной накопительной системы является её отсутствие) – фискальную, состоящую в невозможности поддерживать текущий уровень выплат и тенденции его изменения в связи с демографическими трендами и макроэкономическую, состоящую в угнетающем воздействии [...]
Финансовый акселератор: пример Латвии и Исландии
В продолжении постов Финансовый акселератор: превью и Финансовый акселератор: теория перейдем к практической стороне вопроса, сначала также издалека, ну а там как бог даст. Для начала хочется похвалить работу Carsten Valgreen, главного экономиста The Danske Bank Group (хотя LinkedIn утверждает, что нынче партнера в Benderly Economics) “The Global Financial Accelerator and the role of International [...]
Финансовый акселератор: теория
продолжение, начало в предыдущем посте Бен Бернанке. В последующем тексте, так или иначе использовано много цитат из выступлений и работ Бернанке, а также его непосредственных коллег. Отмечу, что у Бена крайне приятный для восприятия стиль изложения мыслей, за что ему отдельное спасибо. Динамика стоимости активов имеет значение. Все по-настоящему начинается с вопроса, должны ли регуляторы [...]
Финансовый акселератор: превью
Зачем нам финансовый акселератор. Зайдем издалека. Согласно идее экономической конвергенции (известной как catch-up effect, т.е. догоняющий рост) развивающиеся экономики растут более высокими темпами на душу населения, чем развитые. В основе идеи лежит всем известный принцип убывающей отдачи, в данном случае капитала (т.е. развитые страны добавляют 1000-ную единицу капитала, развивающиеся только 25-ую, то же самое можно [...]