Skip to content
Archive of posts tagged финансовый рынок

Банки Восточной Европы, весна 2011 от Citi

  Например, как дорого обходятся кредиты? Стоимость кредита обычно измеряют с помощью спреда между ставками собственно по кредиту и ставками на межбанковском рынке. Этот подход в теории позволяет сравнивать яблоки с апельсинами (различные страны с различными условями, с различной инфляцией и т.д.), хотя и не является идеальным. В целом, чем выше спред – тем выше [...]

Рейтинги Fitch для корпораций из Emerging Markets

Это в бОльшей стпенени график-напоминалка о том, почему Украина не совсем страна с развивающейся экономикой, и весь наш регион (лучшая его часть:) ), тоже не лучшее место на карте Emerging Markets. На графике распределение корпоративных рейтингов Fitch по регионам. СEE (она же Центральная и Восточная Европа) – имеет самые слабые показатели. Не трудно догадаться, что проблема [...]

Штрихи к портрету украинского кредит кранча

(Опубликовано, также, на ЭП – http://www.epravda.com.ua/columns/2010/10/4/250512/) Проблемы с кредитованием в Украине, на сегодняшний день, стали общим местом – о них, разве что, в глянцевых журналах не пишут. Явления такого рода получили название credit crunch, весьма ёмкое и удобное, им предлагаю и пользоваться в дальнейшем. В данном посте я не претендую на полное рассмотрение вопроса, просто [...]

Кое-какие штрихи к вопросу о кредитовании в инвалюте

На vox.eu выложили довольно занятную статью о кредитовании в иностранной валюте в Болгарии – http://www.voxeu.org/index.php?q=node/5497. Авторы проанализировали массив из 105 589 кредитов выданных более 60 000 фирм за период 2003-2007. При этом, рассматривалась как валюта, в которой банк согласился выдать кредит, так и валюта, в которой изначально хотела получить кредит фирма. Результат интересен не только [...]

Трёхсекторная модель балансов постсоветских экономик

Немного о трёхсекторной модели балансов. Выглядит она следующим образом: Чистые сбережения частного сектора + Чистые сбережения госсектора + Баланс финансового счёта = 0, где Чистые сбережения частного сектора = Сбережения частного сектора – Инвестиции частного сектора, а Чистые сбережения госсектора = Доходы бюджета – Расходы бюджета. Формула, в принципе, интуитивно очевидна, но, помимо этого, она [...]

Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ

Ознакомиться с полным текстом меморандума можно здесь, меня же интересует раздел Policy Discussions, а конкретно – те его части, которые посвящены фискальной, монетарной и валютной политике. Итак, приступим. Фискальная политика (стр. 14) Здесь всё крутится вокруг сокращения дефицита бюджета: Discussions focused on bringing public finances back to a sustainable path, without choking off the nascent [...]

К вопросу о капитальных ограничениях в Украине

Перед тем, как мы перейдём непосредственно к рассмотрению украинских ограничений на трансграничные операции с капиталом, пройдёмся вскользь по одному явлению, имеющему непосредственное отношение к нашему вопросу. Речь идёт о так называемом “первородном грехе” – ситуации, когда резиденты не имеют возможности достаточно долгосрочно одалживать средства в валюте своей страны и вынуждены их получать в иностранной валюте. [...]

Пенсионный вопрос, часть вторая

Первая часть – http://econoblog.com.ua/2010/04/pensionnyj-vopros-chast-pervaya/ Напомню, в первой части мы определили две проблемы, создаваемых современной украинской пенсионной системой (связанных полностью с солидарной системой – основной проблемой общеобязательной накопительной системы является её отсутствие) – фискальную, состоящую в невозможности поддерживать текущий уровень выплат и тенденции его изменения в связи с демографическими трендами и макроэкономическую, состоящую в угнетающем воздействии [...]

Финансовый акселератор: пример Латвии и Исландии

В продолжении постов Финансовый акселератор: превью и Финансовый акселератор: теория перейдем к практической стороне вопроса, сначала также издалека, ну а там как бог даст. Для начала хочется похвалить работу Carsten Valgreen, главного экономиста The Danske Bank Group (хотя LinkedIn утверждает, что нынче партнера в Benderly Economics) “The Global Financial Accelerator and the role of International [...]

Финансовый акселератор: теория

продолжение, начало в предыдущем посте Бен Бернанке. В последующем тексте, так или иначе использовано много цитат из выступлений и работ Бернанке, а также его непосредственных коллег. Отмечу, что у Бена крайне приятный для восприятия стиль изложения мыслей, за что ему отдельное спасибо. Динамика стоимости активов имеет значение. Все по-настоящему начинается с вопроса, должны ли регуляторы [...]