Хотел поделиться с читателями несколькими интересными ссылками по истории финансов: 1) Вот в этой статье автор применяет функциональный (вместо институционального) подход к определению Центрального Банка и рассматривает исторические институции, к которым его определение может быть применено. Генезис ЦБ, в результате, от шведского Риксбанка, Банка Англии и Банка Амстердама откатывается на тысячи лет к древним платёжным [...]
Archive of posts tagged монетарная политика
И ещё об эффекте богатства в азиатской экономической модели
Майкл Петтис в своей последней рассылке привёл вот такую интересную цитату из исследования МВФ: Panel estimates suggest that household savings respond strongly to a change in the real interest rate. A one percentage point increase in the real rate of return on bank deposits lowers the urban household saving rate by 0.6 percentage points. A [...]
Что говорит эконометрия об азиатской экономической модели
Год назад я уже писал о финансовых особенностях “азиатской модели” – http://econoblog.com.ua/2010/07/finansovye-osobennosti-vostochnoaziatskoj-ekonomicheskoj-modeli. Кроме всего прочего, речь тогда шла об инверсном отношении между процентной ставкой и потреблением домохозяйств, вызванном нетипичным (с точки зрения стандартной эктеории из учебника) срабатыванием “эффекта богатства” в условиях доминирования депозитов как инструмента сбережения. На vox недавно опубликовали интересную статью на эту тему, [...]
Реальные процентные ставки в DM, EM и FM
Наблюдая за тем, как страницы медиа забиваются “проблемой дисбалансов в мировой экономике” и тем как “США печатают необеспеченный доллар” начинаешь вспоминать знаменитого професора, который не рекомндовал читать газеты в первой половине дня. Но читать и делать-то чего-то нужно, поэтому я решил проверить интуицию, которая подсказывала, что в странах с развивающейся экономикой и ряде других, которые [...]
Наша статья для “ТОП-100″ о частном секторе в Украине
Недавно мы написали для журнала “ТОП-100″ довольно большую статью о частном секторе украинской экономики. С разрешения редакции, публикуем её у себя в блоге. Частный сектор и его эффективность Как известно, локомотивом роста в современных экономиках является частный сектор. Роль и место частного сектора в жизни страны может многое сказать об уровне её развития. В развитых [...]
Кое-какие штрихи к вопросу о кредитовании в инвалюте
На vox.eu выложили довольно занятную статью о кредитовании в иностранной валюте в Болгарии – http://www.voxeu.org/index.php?q=node/5497. Авторы проанализировали массив из 105 589 кредитов выданных более 60 000 фирм за период 2003-2007. При этом, рассматривалась как валюта, в которой банк согласился выдать кредит, так и валюта, в которой изначально хотела получить кредит фирма. Результат интересен не только [...]
Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ
Ознакомиться с полным текстом меморандума можно здесь, меня же интересует раздел Policy Discussions, а конкретно – те его части, которые посвящены фискальной, монетарной и валютной политике. Итак, приступим. Фискальная политика (стр. 14) Здесь всё крутится вокруг сокращения дефицита бюджета: Discussions focused on bringing public finances back to a sustainable path, without choking off the nascent [...]
Финансовый акселератор: пример Латвии и Исландии
В продолжении постов Финансовый акселератор: превью и Финансовый акселератор: теория перейдем к практической стороне вопроса, сначала также издалека, ну а там как бог даст. Для начала хочется похвалить работу Carsten Valgreen, главного экономиста The Danske Bank Group (хотя LinkedIn утверждает, что нынче партнера в Benderly Economics) “The Global Financial Accelerator and the role of International [...]
Финансовый акселератор: теория
продолжение, начало в предыдущем посте Бен Бернанке. В последующем тексте, так или иначе использовано много цитат из выступлений и работ Бернанке, а также его непосредственных коллег. Отмечу, что у Бена крайне приятный для восприятия стиль изложения мыслей, за что ему отдельное спасибо. Динамика стоимости активов имеет значение. Все по-настоящему начинается с вопроса, должны ли регуляторы [...]
Финансовый акселератор: превью
Зачем нам финансовый акселератор. Зайдем издалека. Согласно идее экономической конвергенции (известной как catch-up effect, т.е. догоняющий рост) развивающиеся экономики растут более высокими темпами на душу населения, чем развитые. В основе идеи лежит всем известный принцип убывающей отдачи, в данном случае капитала (т.е. развитые страны добавляют 1000-ную единицу капитала, развивающиеся только 25-ую, то же самое можно [...]
