В предыдущем посте я рассказал об определяющем для ближайших нескольких лет в мировой экономике явлении – глобальных дисбалансах. Здесь я попробую, основываясь на сказанном, дать ряд прогнозов на этот период, отдельно выделяя перспективы Украины и России (и косвенно цепляя все остальные постсоветские страны). Впрочем, до анализа непосредственно дисбалансов и их будущей динамики, стоит определить [...]
Archive of posts tagged валютный курс
Что день грядущий нам готовит – Часть 1
Намедни я у себя в ЖЖ обещал изложить свои соображения по поводу перспектив мировой экономики в перспективе нескольких лет. Поскольку изложение стало стремительно разбухать, я решил разбить его на две части, причём первую полностью посвятить явлению, вокруг которого, на мой взгляд, и будут происходить определяющие процессы на интересующем нас промежутке времени – глобальным дисбалансам. Продемонстрировать, [...]
Наша статья для “ТОП-100″ о частном секторе в Украине
Недавно мы написали для журнала “ТОП-100″ довольно большую статью о частном секторе украинской экономики. С разрешения редакции, публикуем её у себя в блоге. Частный сектор и его эффективность Как известно, локомотивом роста в современных экономиках является частный сектор. Роль и место частного сектора в жизни страны может многое сказать об уровне её развития. В развитых [...]
Штрихи к портрету украинского кредит кранча
(Опубликовано, также, на ЭП – http://www.epravda.com.ua/columns/2010/10/4/250512/) Проблемы с кредитованием в Украине, на сегодняшний день, стали общим местом – о них, разве что, в глянцевых журналах не пишут. Явления такого рода получили название credit crunch, весьма ёмкое и удобное, им предлагаю и пользоваться в дальнейшем. В данном посте я не претендую на полное рассмотрение вопроса, просто [...]
Немного мыслей о меморандуме Украина-МВФ
Ознакомиться с полным текстом меморандума можно здесь, меня же интересует раздел Policy Discussions, а конкретно – те его части, которые посвящены фискальной, монетарной и валютной политике. Итак, приступим. Фискальная политика (стр. 14) Здесь всё крутится вокруг сокращения дефицита бюджета: Discussions focused on bringing public finances back to a sustainable path, without choking off the nascent [...]
К вопросу о капитальных ограничениях в Украине
Перед тем, как мы перейдём непосредственно к рассмотрению украинских ограничений на трансграничные операции с капиталом, пройдёмся вскользь по одному явлению, имеющему непосредственное отношение к нашему вопросу. Речь идёт о так называемом “первородном грехе” – ситуации, когда резиденты не имеют возможности достаточно долгосрочно одалживать средства в валюте своей страны и вынуждены их получать в иностранной валюте. [...]
Инфляция и фиксированный курс
Общеизвестно, что Украина, как и другие постсоветские страны, за исключением прибалтийских, придерживается политики фиксированного курса валюты – в нашем случае, привязка осуществляется к доллару США. Механизм у неё вполне классический – при превышении USD/UAH некоторого граничного значения, НБУ выбрасывает на рынок доллары из резервов (просто скупает гривневые лоты выше граничной цены, если украинская межбанковская биржа [...]
Конкурентоспособность рабочей силы
Для начала, вот такой график: Источники: IMF World Economic Outlook, International Labour Organization, Росстат. Производительность труда здесь измерена как долларовый ВВП на одного работающего, оплата труда – за год в долларах. По сути, приведена относительная стоимость труда – средняя отдача на вложение в одного работника за год. Сразу оговорюсь, что использование данного показателя (относительной производительности [...]
Невозможная троица
Любое обсуждение фиксированного курса гривны или монетарной политики в Украине будет неполным без упоминания так называемой Невозможной Троицы (Impossible Trinity). Невозможная Троица – гипотетическая трилемма (на практике, впрочем, используемая как правило), согласно которой страна может одновременно иметь только две из трёх следующих вещей: – фиксированный курс валюты; – свободное движение капитала; – независимую монетарную политику. [...]
